可见，日预当今的民间投资不振与法制环境或政策环境的关系不大。

而且，售领人口周期属于长周期，房地产周期属于中长周期。但也可以从人口的维度去解释，极夜美国由于相对高的总和生育率（2023年为1.66，极夜中国只有1.09）和源源不断的人口流入（留学、移民和偷渡），美国的老龄化率的上升斜率就变得很平缓，且2032年后还可能出现下行。

我国目前的实际利率几乎是2000年以来最高的，黑官在房地产周期的下行阶段，一般都容易发生踩踏事件，即经济收缩带来的乘数效应。但同时也发现，日预一旦运动量减少，静心心率又会回升到原先的水平。因此越早降息就越有利于控制系统性风险，售领把各种负面影响尽量减少。

过了60岁之后，极夜则可以轻松跑到20公里了。对中国而言，黑官房地产周期下行与人口老龄化加速几乎一致，都发生在2021年。

作为欧洲最强大的国家——德国，日预也早就步入超老龄化社会的，IMF预测其2024年的GDP增速只有0.5%。

肺活量从20岁起开始缓慢下降，售领到40岁左右，有些人就开始气喘吁吁。扩大终端需求不同于我们经常提及的扩内需，极夜因为内需除了包括消费，极夜还包括各种投资，而这些投资最终还会带来供给的扩大，从而使得供过于求的结构性问题长期得不到改善。

2024年随着美国通胀的回落，黑官美联储或许会选择降息，且颇有自主性。从二战结束至今，日预接近80年的和平期使得全球的产业链、供应链越来越强大，供给体量也同步增加，但需求的增长却慢于供给的增长。

40岁后，售领神经细胞将以每天1万个的速度递减，从而对记忆力及大脑功能造成影响。即今后要延长企业的生命周期，极夜需要底层逻辑，即从改善终端需求入手，而不只是给企业减税降费，因为订单才是企业活下去的理由。